Mysteel：2026年一季度制造业运行情况及二季度展望

　　2026年一季度，中国制造业呈现“增速回升、效益改善，结构优化、动能强劲”的良好开局。3月制造业PMI重返扩张区间，制造业生产明显回升，其中高技术与装备制造是核心增长极，新质生产力加速形成，企业利润大幅反弹，显示复苏动能增强。

　　一季度规模以上制造业增加值同比增长6.4%，增速快于全国规上工业（6.1%），较2025年四季度（5.3%）回升1.1个百分点，制造业复苏动能持续增强，产业结构向高端化、智能化、绿色化方向升级态势显著。

　　一季度制造业新动能持续壮大，高技术制造业、装备制造业增速显著高于整体，成为拉动制造业回升与结构升级的核心支撑。

　　高技术制造业高速增长，贡献率持续提升。高技术制造业增加值同比增长12.5%，高出制造业整体增速6.1个百分点；对工业增长贡献率达32.6%，占工业比重提升至16.9%。细分领域高增态势明显：集成电路制造同比增长49.4%，受益于半导体需求回暖与国产化进程加快；生物药品制造增长14.8%，创新药及高端仿制药产能持续释放；航空航天器、医疗仪器设备等领域增速均超15%，与汽车新能源、高端装备等形成技术协同。

　　装备制造业支撑强劲，重点产品量价齐升。装备制造业增加值同比增长8.9%，高出制造业整体增速2.5个百分点，占工业比重35.1%，对工业增长贡献接近50%，是承接新动能、联动重点板块的关键载体。

　　1—2月，规模以上工业企业实现利润总额10246亿元，同比增长15.2%，增速较2025年全年（0.6%）大幅回升，工业企业盈利迎来明显修复，其中新动能板块成为利润增长核心拉动力量。装备制造业利润同比增长23.5%，占规上工业利润比重达30.4%，较上年同期提升2.0个百分点，是工业利润回升的重要支柱；高技术制造业利润同比大幅增长58.7%，拉动规上工业利润增长7.9个百分点，拉动效应较上年全年提升5.5个百分点，新质生产力的盈利引领作用进一步凸显。

　　3月制造业PMI回升至50.4%，重返扩张区间，远高于1、2月的49.3%、49%，其中生产指数51.4%、新订单指数51.6%同步转正，标志着国内制造业产需两端同步回暖，景气度边际改善，市场主体信心有所修复，但行业与规模层面仍呈现明显结构性分化。

　　从结构特征看，大型企业维持51.6%的稳健扩张态势，中小型企业虽仍处于收缩区间，但环比显著回升，其中家电、机械领域中小企业经营压力相对突出。行业预期层面，整体生产经营活动预期指数为53.4%，专用设备、汽车、航空航天等高端装备制造领域预期偏强，船舶制造行业在手订单充足，企业信心持续处于高位。

　　一季度全国制造业区域复苏态势均衡向好，增长韧性显著增强。全国31个省份规模以上工业增加值均实现同比正增长，制造业复苏呈现全域扩散、整体回暖的格局。

　　工业大省引领作用突出，成为稳增长核心支柱。十大工业大省规上工业增加值同比增长7.2%，增速高于全国规上工业平均水平（6.1%）。其中浙江、河南、江苏、湖北等省份在去年同期高基数基础上仍实现较快增长，为全国工业稳增长提供了关键支撑。区域协同发展格局持续优化，东部地区依托技术与产业链优势领跑高端制造，中西部地区承接产业转移成效显现，东中西形成优势互补、梯度协同的区域制造业发展格局。

　　2026年一季度，中国制造业出口呈现“规模高增、结构优化、动能强劲、区域多元”特征，成为制造业复苏核心引擎，推动产业高端化、绿色化转型，巩固全球竞争力。一季度货物贸易6.85万亿元，同比增长11.9%，其中机电产品出口4.34万亿元、同比增长18.3%，占出口总值63.4%，领跑出口增长。出口高增主要支撑在于：1）产品竞争力提升，汽车、机械、造船等板块优势突出，高技术制造业推动高附加值产品出口提速；2）全球需求拉动，受益于全球经济复苏、基建回暖及相关产业转型需求。

　　区域上，新兴市场发力，对东盟、非洲出口增速分别达20.5%、32.1%，“一带一路”国家支撑作用明显，高技术产品（集成电路同比增77.5%）、机械设备出口表现强劲，形成东部引领、中西部协同的出口格局。

　　2026年一季度，中国机械行业实现良好开局，依托出口高景气与高端化转型双引擎，内需呈现边际修复态势，行业整体韧性凸显，装备制造业作为机械行业核心主体，增长表现显著优于全国规上工业平均水平，为全年行业发展奠定坚实基础。

　　机械行业高端领跑、传统稳健。统计局数据显示，1-3月工业机器人产量237554套，同比增长33.2%，智能化装备需求持续旺盛；发电机组产量8409万千瓦，同比增长15.1%，能源装备需求稳步回暖；金属切削机床产量保持平稳，整体延续传统机械产品稳健增长态势。

　　销售端以出口为主导，细分领域分化明显。（1）工程机械是核心增长极：一季度12类主要设备销量呈现“10升2降”格局，总销量依托出口实现高增长。其中挖掘机总销73336台，同比增长19.5%，其中出口33757台，同比增长36.1%；装载机总销38325台，同比增长25.4%，其中出口19648台，同比增长38.5%；履带吊、摊铺机等工程配套设备增速均超20%；塔吊、随车吊受地产链疲软影响，销量同比分别下降18.9%、8.4%，行业细分分化态势明显。（2）内燃机：一季度总销量1269.67万台，同比增长1.56%，累计功率完成71466.28万千瓦，同比增长0.69%。应用领域分化显著，商用车用内燃机累计销量同比增长11.63%，摩托车用同比增长12.03%；而发电、园林机械配套需求偏弱，同比分别下降10.94%、30.23%。

　　工程机械出口延续高增态势，一季度，装备制造业产品出口额同比增长19.2%，占全国总出口比重超60%，成为行业增长核心拉动力。工程机械主要出口市场为非洲、大洋洲、欧洲，增速显著，全球化布局成效持续凸显，有效对冲国内部分领域需求疲软压力。

　　2026年一季度中国汽车行业呈现内弱外强、出口狂飙、结构升级的格局，行业进入“国内调整、全球扩张”的关键期。

　　据中汽协数据，一季度汽车产销分别完成703.9万辆和704.8万辆，同比分别下降6.9%和5.6%；其中国内销量482.3万辆，同比下降20.3%，内需明显走弱，主要受前期需求透支、价格战持续、地产链低迷及高基数影响。

　　出口成为行业唯一高增引擎，一季度汽车出口222.6万辆，同比增加56.7%，中国继续稳居全球第一大汽车出口国。其中新能源汽车出口95.4万辆，同比增加120%，占出口总量42.8%，拉动出口增长超60%。

　　行业结构加速分化。产品端，一季度新能源汽车产销296.5万辆和296万辆，渗透率达42%，插混车型增速快于纯电，20万元以上高端出口车型占比提升；市场端，“一带一路”沿线、东南亚、欧洲成为核心增量，欧洲市场新能源占比超70%；企业端，集中度持续提升，出口前十车企份额超90%，强者恒强格局固化。

　　2026年一季度家电内需整体疲软，终端消费修复乏力。国家统计局数据显示，一季度家用电器和音像器材类社零总额2514.0亿元，同比持平，消费复苏动能不足。家电行业呈现生产与销售背离格局，一季度空调产量7458.4万台，同比增长3.8%，冰箱产量2722.4万台，同比增长9.4%，生产端稳步增长，但地产市场持续低迷拖累新房配套家电需求，叠加前期以旧换新政策透支存量置换需求，影响终端零售低迷，渠道库存压力持续走高。

　　原材料涨价叠加物流、能源成本抬升，行业盈利持续承压。一季度国内工业大宗商品价格上行，家电核心原材料价格大幅上涨，电解铜、电解铝价格同比分别上涨30%、17.5%，抬高了白电制造成本。同时国际油价波动、海外航运受阻推高运输费用，多重成本共振压缩企业毛利。而终端需求偏弱，终端提价传导不畅，家电行业整体利润空间收缩，中小制造企业经营压力显著加大。

　　行业结构性分化特征凸显，品类、渠道、企业格局持续优化。品类端走势分化，冰箱凭借升级需求增速领跑，洗衣机产量3060.9万台、同比增长2.7%保持平稳，彩电产量4051.1万台、同比下降2.0%需求持续疲软；渠道端冷热不均，传统线下渠道大幅走弱，下沉市场韧性凸显成为增长亮点；企业端强者恒强，头部品牌依靠规模效应、高端产品布局及出口对冲内需压力，市场份额稳步提升，缺乏成本优势与技术壁垒的中小品牌加速出清，行业向智能化、高端化、外向化加速转型。

　　据克拉克森、BIMCO联合数据，2026年一季度全球造船行业全面进入超级上行周期，全球新船订单1760万CGT，同比增长40%；截至3月末手持订单1.91亿CGT，占全球船队比重17%，创下2011年以来17年新高。其中，中国造船新签订单1239万CGT，全球市占率达70%，国内手持订单占全球总量64%，行业全球主导优势进一步巩固。

　　船型需求结构高度分化，油轮成为本轮订单井喷核心驱动力。一季度全球油轮订单同比大增200%，占全部新船订单比重32%，VLCC单季成交75艘，刷新历史纪录；我国承接全球七成油轮订单，VLCC接单超70艘，仅恒力重工接单便达54艘。同时LNG船需求稳步回暖、散货船表现偏弱，全球超57%新船订单交付周期排至2028年以后，船台产能紧缺格局凸显。

　　全球造船产业竞争格局持续固化，形成中韩双强、日本持续萎缩的态势。2026年一季度，中国船厂新接订单1239万CGT，市占率70%；截至一季度末，手持订单达1.22亿CGT，占全球总量64%，稳居全球第一。一季度韩国新船接单357万CGT，市占率20%；日本份额大幅下滑至1%。国内龙头优势突出，中国船舶集团手持订单1.12亿载重吨，占全球比重20%，规模位居全球首位，大连造船、外高桥造船分别在大型油轮、集装箱船细分领域保持全球领先。

　　航运低碳政策、船舶老龄化更替、全球贸易格局调整共同支撑行业长周期高景气。国际航运CII碳强度新规落地加速老旧运力出清，全球船龄20年以上船舶占比超20%，叠加海运运距拉长、行业新增产能严格受限，本轮造船超级周期有望延续至2028—2030年。国内绿色转型成效显著，氨燃料、双燃料等绿色环保船型接单占比超40%，长线订单充足，行业盈利质量与发展韧性持续提升。

　　2026年二季度中国制造业将延续稳中有进、结构优化发展态势。在一季度规上工业增加值同比增长6.1%、高技术制造业增长12.5%的较高基数下，预计二季度工业增速回落至5.5%—5.8%，将持续呈现新动能持续引领、传统行业修复、出口保持韧性、内需稳步回暖的运行特征。

　　一是新动能持续领跑，高端化、智能化、绿色化转型提速。高技术制造业、装备制造业成为工业增长核心支柱，合计对工业增长贡献率接近50%。二季度，工业机器人、集成电路、高端算力等高端制造赛道景气延续；新能源汽车、锂电池、光伏“新三样”外贸优势稳固，出口增速维持20%以上。制造业绿色转型持续深化，双燃料、氨燃料等绿色船舶接单占比超40%，头部船厂长线订单充足，交付周期普遍拉长至2028—2030年。

　　二是传统行业分化修复，造船、工程机械、化工等周期行业景气上行。传统制造业延续“强周期高景气、弱周期弱修复”格局：

　　造船：维持全球超级周期，一季度我国新船订单全球市占率70%、手持订单占全球64%，油轮、集装箱船订单饱满，船台产能紧缺凸显，二季度接单与交付量同步释放；

　　机械：工程机械受益设备更新与基建拉动，内销预计增10%-20%，出口保持30%以上高增；通用机械、专用设备盈利修复，工业气体、自动化设备需求向好；

　　汽车：内需缓慢回暖，4 月北京车展催化部分需求回暖，二季度预计60款以上新车上市，将阶段性带动汽车内需边际回暖。新能源汽车出口将同比增长50%以上，“国内稳、国际涨”格局明确；插混车型增速快于纯电，高端出口车型占比提升，行业集中度持续提高；

　　家电：以旧换新政策托底内需，二季度面临高基数压力，白电小幅下滑、黑电结构升级，空调等产品因成本涨价，出口环比改善、亚太与欧洲为核心市场。

　　三是内需稳步回暖、出口韧性凸显，制造业订单与投资同步改善。国内层面，“两重两新”、设备更新等政策持续落地，基建投资、制造业技改投资形成有效托底；海外层面，全球造船、新能源、电子产业链需求稳定，我国制造业全球出口份额稳定在14%以上，对冲外需偏弱压力。细分领域中，船舶、新能源、电子行业长线订单饱满，传统行业补库需求逐步释放，叠加规上工业企业盈利修复，进一步支撑二季度生产活力。

　　四是政策扶持，制造业结构性高景气有望延续。政策层面，新型工业化、重点行业稳增长举措持续加码，叠加流动性合理充裕、税费支持政策，夯实制造业复苏基础。