Mysteel调研：10月制造业用钢需求分化表现一般

　　10月制造业用钢需求分化。钢结构行业高位盘整，原料库存微降0.10%，日耗回落1.04%。机械行业改善明显，原料库存环比上升2.35%，日耗上升5.44%。家电行业订单转弱，原料库存下降4.94%，日耗下降1.94%。汽车行业需求低位平稳，原料库存下降1.15%，日耗上升1.32%。整体呈现机械补库积极，其余行业去库或持稳的特征。

　　调研数据显示，10月份钢结构表现偏弱，原料库存环比下降0.10%，原料可用天数环比上升0.95%，原料日耗环比下降1.04%。库存仅微幅去化，可用原料天数不降反升，原料日耗同步回落，生产消耗强度有所走弱，行业整体情况较9月有所降温。

　　调研数据显示，10月份机械行业原料库存环比上升2.35%，是五个行业中唯一库存环比正增长的板块；原料日耗环比上升5.44%，升幅同样居首；原料可用天数环比下降2.93%。库存与消耗同向抬升，说明补库行为有实际生产支撑，本月用钢需求改善的信号最为明确。

　　调研数据显示，10月家电整体订单表现转弱，家电行业原料库存环比下降4.94%，原料可用天数环比下降3.05%，原料日耗环比下降1.94%。10月家电企业原料库存明显去化，原料可用天数同步回落，但原料日耗不升反降，生产消耗力度较9月有所收敛，行业开工表现由强转弱。

　　调研数据显示，10月份汽车行业原料库存环比下降1.15%，原料日耗环比上升1.32%，原料可用天数环比下降2.43%，呈去库、增耗组合。生产环节消耗强度略有回升，但企业未同步补充原料库存，采购态度仍偏谨慎。

　　调研数据显示，10月份整体节奏相较9月延续分化，但领涨板块悄然换防，行业板块冷暖差异依旧突出。机械板块补库积极、日耗高增，原料库存环比上升2.35%；家电、汽车原料库存回落幅度居前，钢结构、其他行业库存小幅下降。样本企业整体呈现结构性特征：原料库存仅机械一家补库、其余四行业均去化；原料可用天数多数行业继续走弱，仅钢结构微幅回升；原料日耗机械、汽车保持增长，其中机械涨幅5.44%居各细分行业首位，钢结构、家电、其他行业有所回落，机械行业整体表现最为亮眼。

　　订单层面，10月份钢结构行业新增订单环比上涨的企业约2成（其中环比增长10%区间占18%、增长20%区间占1%），较9月有所下降；环比持平的企业占比高达74%，构成绝对主体；环比下滑的企业仅约7%（下降10%区间占6%、下降20%区间占1%）。在当前整体市场分化的环境下，订单面呈现多数持平、少数增长、个别下滑的平稳格局，能够实现订单环比正增长的企业依然稀缺。背后主要得益于国内基建项目的稳步落地推进，不过与9月原料库存明显去化、可用天数大幅回落不同，10月钢结构原料库存仅微降0.10%，原料可用天数反而环比回升0.95%，原料日耗环比回落1.04%——生产端原料储备较9月明显宽松，消耗强度有所收敛，整体维持低位徘徊态势。核心逻辑仍在于传统地产用钢依旧收缩的背景下，新能源、基建、工业厂房、装配式建筑等赛道持续形成需求支撑。叠加行业供给侧持续优化、高端钢材应用不断普及、头部企业集中度进一步提高，再加上海外工程、模块化建筑出口带来的外部增量，多重因素共同推动钢结构行业逐步摆脱对地产领域的单一依赖。但相较9月的稳中向好、小幅上行，10月订单增长动能有所减弱，行业整体进入高位盘整、以稳为主的阶段，结构性改善的大方向未变，短期向上斜率趋于平缓。在生产饱和度方面，钢结构行业整体呈现以稳为主的运行格局。据相关数据显示，多数企业生产负荷处于一般水平，少量的企业产能不饱和，10%的企业达到满负荷生产状态。这一结构分布相对合理，既反映出行业内多数企业生产安排较为均衡，未因订单集中出现产能紧张与供给瓶颈，也未发生大范围设备闲置、产能利用率偏低的情况，行业整体生产节奏平稳有序，为后续用钢需求的持续稳定释放提供了坚实支撑。

　　短期来看，10月份钢结构行业预计维持高位盘整、弱稳运行态势；9月传统旺季窗口已过，进入10月后用钢需求释放节奏较旺季有所放缓，订单面呈现74%企业持平、约2成企业小幅增长、不足1成企业下滑的格局，向上弹性有限。与9月原料储备紧张牵制生产不同，10月原料库存仅微降0.10%，原料可用天数反而环比回升0.95%，原料日耗环比回落1.04%——原料端约束明显缓解，库存与可用天数转为宽松，当前主要矛盾已从原料储备约束生产转向终端订单弹性不足、消耗强度走弱，生产释放更多取决于下游订单的实际跟进节奏。从全年维度看，本地装配式建筑中钢结构应用比例将持续提高，叠加新能源、高端制造、海工等领域需求扩容，将持续为钢结构行业带来增量支撑，行业中长期结构性向好的逻辑并未改变；但短期需关注旺季过后需求接续力度，以及出口订单、基建项目落地节奏的边际变化。

　　目前房地产行业周期影响依旧，虽短期住房政策提出部分支持，但仍需时间传导，短期变化并不大。1-8月份，全国房地产开发投资47979亿元，同比下降19.9%；其中，住宅投资37017亿元，下降19.7%。1-8月份，房地产开发企业房屋施工面积560770万平方米，同比下降12.8%。其中，住宅施工面积389347万平方米，下降13.2%。房屋新开工面积29894万平方米，下降24.8%。其中，住宅新开工面积21840万平方米，下降25.4%。房屋竣工面积21097万平方米，下降23.7%。其中，住宅竣工面积14798万平方米，下降25.4%。1-8月份，新建商品房销售面积49880万平方米，同比下降12.1%；其中住宅销售面积下降13.0%。新建商品房销售额47470亿元，下降13.0%；其中住宅销售额下降13.1%。根据住房城乡建设部数据，1-8月份，二手房交易网签面积54923万平方米，同比增长10.6%。

　　调研数据显示，10月份工程机械行业订单表现好于其他板块，新增订单环比平均增长1.06%，按采购量加权计算环比增长5.29%。加权值明显高于平均值，说明本月订单增量主要来自采购体量较大的整机及大型零部件企业，中小企业改善幅度相对有限。同比来看，订单平均增长0.60%，按采购量加权计算增长1.92%，同比同样为正。从订单分布看，57家样本企业中52家环比持平，4家增长、1家下降，改善仍集中在少数企业。

　　原料端与订单结构互相印证。机械行业原料库存增2.35%、日耗增5.44%、可用天数降2.93%，属于典型的以耗定采运行状态，企业补库建立在生产消耗加快的基础上。把时间轴拉长看，原料日耗在7月环比下降2.84%之后，8月、9月、10月分别增长4.54%、2.29%和5.44%，连续三个月保持正增长；原料库存在8月、9月分别增长3.72%和6.69%后，10月再增2.35%。消耗端连续回升叠加库存持续补充，是本轮改善区别于短期波动的关键。

　　从用钢规模看，57家样本企业下月计划用钢总量35.28万吨，平均用钢量6189.53吨/家，在四大用钢行业中仅次于钢结构，用钢体量保持稳定。样本结构上，计划采购量居前的四家企业采购计划分别为10万吨、6万吨、5万吨和3万吨，均为大型整机及矿机企业，合计24万吨，占该行业样本计划总量的68.0%，头部企业的排产意愿对机械板块用钢量起主导作用。

　　生产饱和度方面，工程机械行业不饱和企业占比接近两成，19.30%的企业不饱和，15.79%的企业达到饱和，64.91%的企业处于一般状态。饱和企业占比较9月有所提升，但仍有近三分之二企业负荷一般，行业景气度尚未回到高位。企业心态调查结果与此一致，89.47%的企业对未来一个月持一般判断，积极与悲观分别占7.02%和3.51%。样本企业平均原料库存4243.88吨/家、平均原料可用天数15.67天，库存绝对水平在五个行业中处于中等偏上。

　　据中国工程机械工业协会统计，2026年8月销售各类挖掘机19716台，同比增长19.3%，环比增长1.0%；1—8月累计销售191557台，同比增长24.2%。年内走势上，挖掘机销量在3月冲高至37402台后逐步回落，5月、6月分别为24794台和25445台，7月降至19521台，8月小幅回升至19716台；同比增速由6月的35.3%回落至8月的19.3%，环比动能明显减弱，但同比仍保持两位数增长。装载机方面，8月销量10832台，同比增长14.7%，环比下降8.0%，1—8月累计104770台，同比增长25.9%，环比降幅较挖掘机更为明显。

　　供给端，8月挖掘机产量33192台，同比增长20.3%，环比下降5.2%，产量仍处年内高位。3月产量48427台为年内高点，4月以来在3.3万至4.0万台区间运行，7月、8月环比分别下降10.9%和5.2%，与销量节奏基本同步。8月产量为销量的1.68倍，产量持续高于销量的格局未变，主机厂排产虽在收敛，渠道端的供给压力并未缓解。

　　开工端，8月挖掘机开工小时数74.4小时，同比增长17.54%，环比增长1.09%，4月以来单月开工小时数同比连续五个月保持正增长。6月以来单月开工小时数稳定在73小时以上（6月73.8小时、7月73.6小时、8月74.4小时），明显高于5月的63.3小时，施工端的实物工作量在二季度末之后有实质改善。但1—8月累计开工530.1小时，同比仍下降4.61%，全年均值尚未修复至上年水平，同比转正中包含前期低基数的影响。

　　综合来看，工程机械行业订单、原料消耗与终端销量三项指标方向一致，用钢需求环比改善具备实际支撑。同时需要看到，8月挖掘机与装载机销量环比增速已明显低于二季度，产量同步回落，供给与需求同向收敛，本轮改善的斜率存在放缓的可能，后续需关注主机厂排产节奏与渠道库存变化。

　　调研数据显示，10月家电整体订单以持平为主、局部小幅增长，家电行业原料库存环比下降4.94%，原料可用天数环比下降3.05%，原料日耗环比下降1.94%。10月家电企业原料库存明显去化，原料可用天数同步回落，但原料日耗较9月高点有所收敛，生产消耗力度由9月的高位扩张转为温和回落，行业开工表现较9月边际走弱，但未出现失速下滑。

　　家电行业10月用钢依旧保持企业数量少、单厂规模大、集中度高的特征，作为传统用钢大户的市场地位稳固。从用钢规模看，样本企业单厂平均用钢量依旧处于四大行业较高水平，龙头生产基地依托产能优势，对于冷轧板、镀锌板等钢材的采购需求维持基本盘；但10月原料库存、可用天数环比同步回落，原料日耗结束9月领涨态势转而环比下降，说明前期秋季新品集中排产、备货补库的高峰已过，行业用钢强度较9月高位有所消化，进入旺季兑现后的库存消化阶段。

　　订单层面，家电行业呈现环比以稳为主、同比韧性仍存的态势。新增订单环比层面，10月样本企业中84%环比持平、16%环比增长约10%，无企业出现订单环比下滑——较9月环比修复、边际改善的节奏，10月上行斜率明显放缓，订单整体进入平台期而非加速期。同比依旧保持较强韧性，订单平均增长维持在相对稳健水平。厨电、小家电细分品类需求延续稳定，大家电在9月秋季新品集中上市后，10月进入订单消化与排产兑现阶段；促消费政策的边际效应仍在，但进一步增量有限。全球供应链格局保持稳定，中低端家电产品在新兴市场份额继续扩张，海外订单依旧表现亮眼，继续对冲国内需求端的波动压力。季节性因素：制冷类产品旺季已完全落幕，企业生产重心彻底切换至秋冬新品排产，但原料日耗环比回落、原料库存主动去化，说明企业备货节奏较9月趋于谨慎，订单结构从主动补库+排产扩张转向按需采购+库存消化。

　　生产饱和度上，饱和企业占比仍处较高水平，不饱和企业占比与9月基本持平，多数企业处于一般状态；行业心态表现上，经历9月金九兑现后，企业对银十及四季度后续需求保持观望，整体未出现悲观情绪，但抢产、扩产的意愿较9月有所收敛。这种格局说明：头部家电企业凭借品牌、渠道和产品创新优势，仍能稳定获取国内外订单，生产负荷维持高位；中小型企业因产品同质化、技术短板等问题，订单不足的压力仍在，行业集中度进一步提升的趋势未变。

　　据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2026年10月空冰洗排产合计总量2774万台，较去年同期生产实绩增长0.5%。分产品来看，10月份家用空调排产1028万台，较去年同期生产实绩增长1.5%；冰箱排产841万台，较上年同期生产实绩微增1.7%；洗衣机排产905万台，较去年同期生产实绩下滑1.7%。

　　空调：据产业在线最新发布的家用空调排产报告显示，2026年10月家用空调内销排产510万台，较去年同期内销实绩增长3.1%。内销排产计划整体较前期规划略有下调，但分企业来看，部分企业为冲刺全年业绩主动上调生产规划，部分企业为控制库存主动收缩排产。四季度整体来看，内销排产迎来修复性回暖。10月排产增长主要有两方面原因:一是去年10月基数偏低，远低于前三年同期水平;二是企业为完成全年目标、保障全年经营数据表现，会在四季度采取较为激进的生产安排。虽然产销数据有望实现增长，但终端市场未必同步回暖，短期内市场仍面临较大压力。

　　冰箱：据产业在线最新发布的冰箱排产报告显示，2026年10月冰箱内销排产393万台，较2025年10月同期内销实绩下降1.6%。三季度以来，国内冰箱市场进入存量竞争阶段。以旧换新政策持续托底，但大促节点对消费的拉动效应不断衰减，市场趋向理性务实。行业重心由低价冲量转向结构升级:头部品牌与主流平台依托精品套系、场景定制及增值服务争夺用户;叠加国补、企补、商补多重红利，推动产品结构向上迁移。受国庆假期影响，部分企业安排工厂阶段性放假、压缩工时。企业持续调整产品结构，资源向平嵌、一级能效等高附加值机型倾斜，依靠包销订单稳固渠道。行业正逐步摆脱对促销节点的依赖，经营目标从追求出货增量转向优化盈利水平。

　　洗衣机：据产业在线最新发布的洗衣机排产报告显示，2026年10月洗衣机内销排产465万台，较去年同期内销实绩下滑1.0%。10月洗衣机行业内销排产规模继续下行。行业整体处于库存高企、需求疲软的弱势格局。受工业库存与渠道库存双重压力影响，多数企业主动调整生产节奏、压缩排产，行业整体生产积极性持续偏低。从终端渠道市场来看，尽管迎来行业传统旺季，但国内终端市场消费需求释放不及预期，动销偏慢。消费需求疲软、市场成交清淡，拉长了终端门店货品周转周期，在售产品去化压力较大。行业排产力度持续偏弱，短期市场供需格局难以明显改善。

　　调研数据显示，10月份汽车行业新增订单环比平均增长0.30%，增幅在五个行业中最低；同比平均下降0.49%，是唯一同比为负的板块，需求改善力度弱于制造业其他领域。按采购量加权计算的订单环比增长0.51%，高于0.30%的平均值，大型企业订单表现略好于中小企业；同比加权值为0.27%，与平均值的下降方向出现背离，主要原因是部分中小零部件企业同比降幅较大，拉低了整体均值。从订单分布看，37家样本企业中32家环比持平，3家增长、2家下降，变化幅度普遍在10%以内，行业整体缺少明确的需求驱动。

　　原料端的表现更能说明采购态度。10月汽车行业原料库存环比下降1.15%、原料可用天数下降2.43%、原料日耗上升1.32%。把时间轴拉长看，原料库存环比已连续三个月为负（8月-0.63%、9月-3.47%、10月-1.15%），可用天数同样连续三个月下降，日耗则在9月环比下降2.91%之后于10月转为正增长。库存与可用天数双双回落、日耗回升，说明企业把采购控制在满足当期生产的水平，并未为后续排产预留原料。

　　从用钢规模看，37家样本企业下月计划用钢总量11.44万吨，平均用钢量3091.62吨/家，总量与单厂规模均明显低于钢结构、机械和家电行业。这一方面与调研样本以零部件配套企业为主有关，另一方面也反映行业用钢需求整体偏弱。样本企业中，计划采购量居前三位的企业采购计划分别为2.45万吨、1.8万吨和1.35万吨，合计5.6万吨，占该行业样本计划总量的48.9%，用钢需求高度集中于少数整车及配套企业。

　　生产饱和度方面，汽车行业整体处于中等偏低水平，10.81%的企业达到饱和，24.32%的企业不饱和，64.86%的企业处于一般状态，不饱和企业占比在四个主要用钢行业中最高。样本企业平均原料库存2326.22吨/家、平均原料可用天数15.16天，库存绝对水平低于机械行业。企业心态上，89.19%的企业持一般判断，积极与悲观各占5.41%，悲观占比较机械行业高出近两个百分点。

　　据中国汽车工业协会统计，2026年8月，汽车产销分别完成268.37万辆和271.17万辆，同比分别下降4.68%和5.07%，环比分别增长4.29%和4.93%；1—8月累计产量2024.76万辆、销量2031.23万辆，同比分别下降3.70%和3.72%。同比降幅较7月有所扩大，7月产销同比分别下降0.68%和0.35%。

　　年内走势上，5月至8月汽车销量分别为262.94万辆、281.03万辆、258.44万辆和271.17万辆，同比降幅由2.12%扩大至5.07%，同期产量波动与销量基本同步，8月环比回升包含季节性因素。原料端日耗小幅回升1.32%、库存下降1.15%，说明生产节奏在8月环比回暖后有一定传导，但企业采购仍以按需为主，尚未形成趋势性补库。

　　综合来看，汽车行业订单、原料库存与终端产销三方面均未出现明确的转折信号，用钢需求大概率延续低位平稳。需要考虑的是，8月产销同比降幅扩大、样本企业不饱和占比升至24.32%，若四季度终端销量无法企稳，行业用钢量可能进一步承压；反之，若整车厂为年末冲量提前排产，零部件企业的原料日耗有望阶段性回升。

　　1、钢结构行业：10月份钢结构行业预计维持高位盘整、弱稳运行态势；9月传统旺季窗口已过，进入10月后用钢需求释放节奏较旺季有所放缓，向上弹性有限。

　　2、机械行业：工程机械行业原料库存、日耗同步回升，可用天数下降，补库与生产消耗同步加快。预计10月份机械行业用钢量环比继续增加，但需关注产量持续高于销量带来的供给压力，以及终端销量增速较二季度放缓的影响。

　　3、家电行业：家电行业10月用钢依旧保持企业数量少、单厂规模大、集中度高的特征，作为传统用钢大户的市场地位稳固。

　　4、汽车行业：汽车行业原料库存与可用天数同步回落，日耗小幅回升，企业以去库为主。预计10月份汽车行业用钢量环比基本持平，需求改善仍需等待终端销量回升。